雖然畢瑞的逆轉(zhuǎn)可能對圖形包裝國際GPI、格雷夫和維實洛克等競爭對手有利，但專家表示，疲軟的紙板市場可能會導(dǎo)致更多的延遲和取消。

畢瑞不再計劃將其位于密歇根州埃斯卡納巴的工廠改造成紙板生產(chǎn)設(shè)施，而且它可能不是唯一一家正在進行產(chǎn)能調(diào)整的工廠。行業(yè)分析師表示，其他纖維包裝公司的產(chǎn)能擴張項目可能會被推遲或取消，這主要是由于疲軟的紙板市場。

5月21日，畢瑞宣布將改變這家瑞典紙漿和造紙制造商在美國的第一個包裝工廠。該公司報告稱，在“深入的可行性研究、評估和供應(yīng)商討論”表明自2021年12月宣布超過10億美的承諾以來，經(jīng)濟狀況和投資回報率預(yù)測發(fā)生了變化后，該公司正朝著另外的方向前進。

據(jù)高管們在取消公告后的電話會議上表示，改造該設(shè)施所需的設(shè)備和服務(wù)成本使該項目“吸引力不足”，該設(shè)施是該公司于2022年通過收購Verso獲得的。首席執(zhí)行官伊瓦爾·瓦特內(nèi)表示，該公司“長期努力”尋找解決方案，但“現(xiàn)在的結(jié)論很清楚，投資水平仍然是一個巨大的挑戰(zhàn)�！�

伊瓦爾·瓦特內(nèi)補充道，經(jīng)濟狀況在變化，“我們都會做出相應(yīng)的調(diào)整”。他重申了畢瑞對北美市場的承諾，并強調(diào)Verso的收購已被證明是一次很好的經(jīng)濟和文化契合。

重新制定投資組合

自2022年進入市場以來，畢瑞一直沒有擴大其在美國的業(yè)務(wù)。

除了埃斯卡納巴，其其他北美工廠還包括位于密歇根州奎尼塞克的紙漿和造紙廠以及位于威斯康星州威斯康星拉皮茲的紙張加工工廠。埃斯卡納巴箱板紙工廠成為其首次進軍美國包裝業(yè)的據(jù)點。去年，畢瑞北美公司任命凱文·庫茲尼基為新總裁，接替羅伯特·克賴森貝克，伊瓦爾·瓦特內(nèi)在克里斯托夫·米哈爾斯基離職后成為首席執(zhí)行官。

2022年，密歇根州經(jīng)濟發(fā)展公司稱贊了畢瑞對埃斯卡納巴工廠投資的探索，認為這是一項積極的就業(yè)保留舉措，將為該州帶來1,240個就業(yè)崗位，并將該地點命名為“復(fù)興區(qū)”——這一稱號可帶來重大的稅收減免。州長格雷琴·惠特默于2023年1月簽署立法，假設(shè)畢瑞投資約10億美，將授予畢瑞2億美用于工廠改造。

對于那些去年目睹麻煩不斷的人來說，該項目的取消并不完全出乎意料。由于致命的真菌感染爆發(fā)，畢瑞于2023年4月首次停工進行計劃外維護。9月，埃斯卡納巴傳來消息，稱10月將進行臨時裁員。據(jù)當(dāng)?shù)匦侣劽襟wMLive報道，代表埃斯卡納巴工人的工會美國鋼鐵工人聯(lián)合會21號領(lǐng)導(dǎo)層在9月報告稱，他們并不擔(dān)心為期兩周的裁員，因為“代際投資”即將到來，以扭轉(zhuǎn)工廠的局面。

但隨后，畢瑞在10月下旬以通貨膨脹和其他不利條件為由暫停了該項目。幾天后，該公司宣布將在全球范圍內(nèi)裁員350人，“以提高效率和長期競爭力”。MLive報道稱，在上個月埃斯卡納巴項目取消后，工會主席稱事態(tài)發(fā)展是“毀滅性的消息”。

盡管放棄了埃斯卡納巴的升級，但總體而言，“我們正在將產(chǎn)品組合轉(zhuǎn)向包裝材料”，伊瓦爾·瓦特內(nèi)在5月21日的電話會議上表示。但他提出了一個警告：“我們將更循序漸進地進行這項工作，與原計劃相比，這更像是一種演變�！碧貏e是，該公司打算擴大其在北美箱板紙和紙板領(lǐng)域的市場份額。

伊瓦爾·瓦特內(nèi)表示，這些投資細節(jié)尚未確定，但與最初的埃斯卡納巴計劃相比，這些投資將“處于更為溫和的水平”，并補充說畢瑞“非常有信心，這將帶來更強勁的回報，并成為一個更具吸引力的提議�！彪m然目前透露投資地點和時間“有點為時過早”，但他預(yù)計今年晚些時候?qū)⑴e行一次活動，討論這一“漸進式旅程”的細節(jié)。

話雖如此，伊瓦爾·瓦特內(nèi)暗示了未來投資分散的可能性。在埃斯卡納巴，該公司正在研究如何在一臺40年前的機器上運行更厚的材料，這可能是增加紙板產(chǎn)能的一條途徑。伊瓦爾·瓦特內(nèi)稱奎尼塞克工廠是“北美業(yè)務(wù)的皇冠上的明珠”，并表示畢瑞正在研究如何在圖形紙市場下滑的情況下在那里增加更多特種紙。

埃斯卡納巴是一個先兆嗎？

一些人質(zhì)疑，考慮到埃斯卡納巴工廠的改建將對美國市場產(chǎn)生多大影響，因為美國市場將生產(chǎn)折疊紙板，這是一種主要在歐洲和亞洲生產(chǎn)的原生纖維紙板。

卡內(nèi)基投資銀行駐芬蘭分析師羅賓·桑塔維爾塔在5月21日的電話會議上表示，與“瑞典的棘手情況”相比，畢瑞進入美國包裝市場“實際上是一個相當(dāng)有吸引力的選擇”。他表示，“北美折疊紙板數(shù)量有限，市場機會似乎非常好”，并希望高管們能提供更多有關(guān)取消原因的信息。

但總部位于亞特蘭大的咨詢公司Moore&Associates總裁比爾·摩爾通過電子郵件指出，“FBB在美國從未流行過�！苯�年來，這種等級在北美有所增長，但改造現(xiàn)有機器所需的資本投資額阻止了一些生產(chǎn)商冒險。因此，美國使用的FBB大部分是進口的。

摩爾表示，美國有大量FBB替代品。國內(nèi)已經(jīng)有大量生產(chǎn)固體漂白硫酸鹽紙板的能力，摩爾表示，這種紙板的質(zhì)量優(yōu)于FBB，盡管價格更貴。此外，國內(nèi)上線的大部分纖維產(chǎn)能都傾向于再生紙而非原生紙。摩爾表示：“整個紙板市場都比較平淡，”盡管由于塑料包裝的纖維替代，市場正在出現(xiàn)一些改善。

盡管畢瑞的FBB轉(zhuǎn)換項目與美國其他已宣布的產(chǎn)能擴張項目存在一些差異，但它也可能預(yù)示著未來幾個月行業(yè)產(chǎn)能將進一步回落。

Truist Securities高級紙張和包裝分析師邁克爾·洛克斯蘭在給投資者的一份報告中表示，該項目逆轉(zhuǎn)“符合我們的論點，即并非所有已宣布的產(chǎn)能增加都將按計劃開始”。

邁克爾·洛克斯蘭證實，Truist預(yù)計其他箱板廠產(chǎn)能擴張項目將出現(xiàn)延遲或取消。例如，他提到GPI于10月份確認將停止一項耗資1億美的項目，該項目旨在增加位于德克薩斯州特克薩卡納的SBS工廠的產(chǎn)能。在2022年9月6日的一份投資者報告中，GPI暫時暫停了該項目，邁克爾·洛克斯蘭還提到了GPI對畢瑞計劃在美國擴張的“擔(dān)憂”。

但據(jù)報道，其他增加纖維產(chǎn)能的項目仍在推進——至少目前如此。例如，截至5月，南非紙漿和造紙公司Sappi報告稱，其位于緬因州薩默塞特的工廠的一臺機器的4.18億美改造項目仍按計劃于2025年初完成。

邁克爾·洛克斯蘭表示，隨著畢瑞放棄紙板改造項目，GPI將從中受益，其他美國箱板紙生產(chǎn)商如格雷夫和維實洛克也將從中受益。他表示，由于畢瑞沒有新增產(chǎn)能，預(yù)計北美箱板紙市場短期供需狀況將會更好。